Дипломная работа анализ финансового состояния и повышение эффективности деятельности СФХ «ХОЗЯИН» НИЖНЕГОРСКОГО РАЙОНА
Страница 22 из 25
Модель Альтмана была разработана в 1968году и модифицирована им же в 1983 году. Она имеет также название «расчет Z-показателя». Это пятифакторная модель, где факторами являются отдельные показатели финансового состояния предприятий:
Z = 1,2*А +1,4*В + 3,3*С + 0,6*D + 1,0*Е
Таблица 3.2 – Факторы модели Альтмана
|
Показатели
|
Расчетные составляющие
|
Формула для расчета
|
|
1
|
2
|
3
|
|
А
|
Оборотный капитал/Общая стоимость активов
|
Ф.1 с.260/ф.1 с.640
|
|
Продолжение таблицы 3.2
|
|
1
|
2
|
3
|
|
B
|
Нераспределенная прибыль/Общая стоимость активов
|
Ф.1 с.350/ф.1 с.640
|
|
C
|
Доход от основной деятельности/Общая стоимость активов
|
(ф.2 с.170 гр.3 - ф.2 с.175 гр.3)/ф.1 с.640
|
|
D
|
Рыночная стоимость обычных и привелегированных акций/Всего пассивов
|
Ф.1 с.300/ф.1 с.640
|
|
E
|
Объем продаж/Общая стоимость активов
|
Ф.2 с.035 гр.3/ф.1 с.640
|
Таблица 3.3 – z - показатель модели Альтмана
|
Значение показателя Z
|
Вероятность банкротства
|
|
До 1,8 и меньше
|
Очень высокая
|
|
1,81-2,70
|
Высокая
|
|
2,71-2,99
|
Возможная
|
|
3,00 и выше
|
Очень низкая
|
На основании приведенной модели проведем оценку вероятности банкротства СФХ «Хозяин» за 2005-2007 гг. Анализируемые показатели сведем в таблицу 3.4:
Таблица 3.4 - Оценка вероятности банкротства СФХ «Хозяин» по модели Альтмана
|
Показатели
|
2005 г.
|
2006 г.
|
2007 г.
|
|
A
|
0,654
|
0,73
|
0,848
|
|
B
|
0,053
|
0,054
|
0,21
|
|
C
|
0,698
|
1,144
|
1,399
|
|
D
|
-
|
-
|
-
|
|
E
|
0,838
|
1,373
|
1,678
|
|
Z-счет
|
4,0
|
6,1
|
7,6
|
|
Вероятность банкротства
|
Очень низкая
|
Очень низкая
|
Очень низкая
|
На основании данной модели можно сделать вывод, что за анализируемый период (2005-2007года) СФХ «Хозяин» имеет очень низкую степень риска банкротства. Точность прогнозирования составляет 95%.
Модель Спрингейта построена на основе исследования влияния 19 финансовых показателей и имеет вид:
Z=1.03*A+3.07*B+0.66*C+0.4*D
Таблица 3.5 - Факторы модели Спрингейта
|
Показатели
|
Расчетные составляющие
|
Формулы для расчета
|
|
A
|
Рабочий капитал/Общую стоимость активов
|
(стр.380-стр.080)ф.1/стр.280 ф.1
|
|
B
|
Прибыль до уплаты налогов и процентов(убыток)/Общую стоимость активов
|
Стр.170(стр.175)ф.2/ стр.280 ф.1
|
|
C
|
Прибыль до уплаты налогов и процентов(убыток)/Краткосрочную задолженность
|
Стр.170(стр.175)ф.2/стр.620 ф.1
|
|
D
|
Объем продаж/Общая стоимость активов
|
Стр.035 ф.2/стр.280 ф.1
|
Если значение Z<0,862, то предприятия являются потенциальными банкротами. На основании приведенной модели проведем оценку вероятности банкротства СФХ «Хозяин» за 2005-2007 гг. Анализируемые показатели сведем в таблицу 3.6:
Таблица 3.6 - Оценка вероятности банкротства СФХ «Хозяин» по модели Спрингейта
|
Показатели
|
2005 г.
|
2006 г.
|
2007 г.
|
|
A
|
0,654
|
0,73
|
0,848
|
|
B
|
0,053
|
0,054
|
0,21
|
|
C
|
0,226
|
0,388
|
6,463
|
|
D
|
0,698
|
1,144
|
1,399
|
|
Z-счет
|
1,265
|
1,632
|
6,344
|
|
Вероятность банкротства
|
Не является банкротом
|
Не является банкротом
|
Не является банкротом
|
Точность прогнозирования составляет 92%. Исходя из данных показателей можно сделать вывод, что за анализируемый период по модели Спрингейта СФХ «Хозяин»не считается потенциальным банкротом.
Модель Лиса разработана в 1972 году и имеет вид:
Z=0.063*K1+0.092*K2+0.057*K3+0.001*K4
Таблица 3.7 - Факторы модели Лиса
|
Показатели
|
Расчетные составляющие
|
Формула для расчета
|
|
К1
|
Оборотный капитал/Общая стоимость активов
|
Стр.260 ф.1/стр.280 ф.1
|
|
К2
|
Прибыль от реализации(убыток)/ Общая стоимость активов
|
Стр.100(стр.105)ф.2/ стр.280 ф.1
|
|
К3
|
Нераспределенная прибыль/Общая стоимость активов
|
Стр.350 ф.1 /
стр.280 ф.1
|
|
К4
|
Балансовая стоимость собственного капитала/Заемный капитал
|
Стр.380ф.1/(стр.480+стр.620) ф.1
|
Z=0,034 – граничное значение.
Таблица 3.8 - Оценка вероятности банкротства СФХ «Хозяин» по модели Лиса
|
Показатели
|
2005 г.
|
2006 г.
|
2007 г.
|
|
К1
|
0,887
|
0,871
|
0,88
|
|
К2
|
0,108
|
0,054
|
0,21
|
|
К3
|
0,42
|
0,464
|
-
|
|
К4
|
-
|
-
|
-
|
|
Z-счет
|
0,0899
|
0,086
|
0,074
|
|
Вероятность банкротства
|
Не является банкротом
|
Не является банкротом
|
Не является банкротом
|
Модель Лиса подтверждает, что СФХ «Хозяин» не является банкротом.
